下行风险 白酒复苏沱牌利润增长173% 五只股业绩可关注...盈利预测与估值 从终端调研来看,公司主要产品1月增长10%,其中优势市场山西、河南表现更加突出,为一季度的表现和全年稳健增长奠定基础，糖酒会信息显示1Q16计划执行率超过50%,考虑公司业绩释放动力足,1Q16高增长无忧,我们维持收入15-20%、净利20-30%的增长判断，高端酒需求低于预期,茅台放量超预期，贵州茅台 贵州茅台:批价已进入回升通道,公司发展更稳健 贵州茅台 600519 研究机构：中泰证券 分析师：胡彦超 撰写日期：2020-04-06 事件:最新渠道调研显示,飞天茅台在北京、上海、深圳、成都等地均有缺货的情况,京沪深等地飞天茅台的一批价格已经有3月下旬的830-840回升至850附近，点评:我们认为一线城市一批价的上涨折射出飞天茅台的供应紧张格局,强劲的需求一方面来自于消费升级带来的惯性增长,另一方面则来自于春糖之后经销商囤货的意愿加强，价格的稳步上扬将公司最大的风险释放,有利于公司长期稳健的发展，我们预估这样的格局能够持续到二季度,三季度再度迎来需求小旺季,公司也暗示下半年适当控制出货量,价格更是易涨难跌,我们大胆预估2020年后期京沪深等地的一批价格很难跌破850，量价齐升格局再现,一批经销商风险释放，因淡季供不应求的格局在持续,预估一批价格在后期很难跌破850，我们认为公司经销商不盈利的风险释放,公司发展将更健康,估值可回升至20xPE,对应2020年目标价282元,维持“买入”评级，泸州老窖 泸州老窖:再次起航,直挂云帆济沧海 泸州老窖 000568 研究机构：国金证券 分析师：刘枝花 撰写日期：2020-01-21 投资逻辑 白酒行业最坏时刻已过:2015年前9月,白酒行业销量914万吨,同比增速6.88%，考虑到部分高端白酒提价,行业收入增速略高于销量增速,行业呈现弱复苏，公司核心资源宝贵:目前公司100年以上的还在持续使用的窖池有近百口,占全国浓香型名酒企业拥有老窖池数量的90%以上,平均每口年产酒1-3吨,这些窖池和酒是泸州老窖的宝贵财富，雄关漫道真如铁,而今迈步从头越:公司在2013年逆势大幅提价,业绩出现“雪崩”,市场拱手让给竞争对手，高端1573国窖已经恢复高增长:2015年,高端白酒1573国窖已经恢复高增长，考虑到白酒上市企业的平均估值水平和泸州老窖的成长性,我们认为泸州老窖主业的合理PE区间在2020年的20-25倍之间,加上华西证券30亿市值,对应公司2020年目标市值在460亿到560亿,即目标股价33-40元。

投资者一定要多学习一些k线入门知识，有的投资者就是因为对k线知识掌握的不够，所以，前者由两根具有相同开市价的两根蜡烛线，分手线一般代表着分离，一般分手线的出现将预示着股市将会持续当前的状态，暂时没有太大的改变，这两种形态代表着不同的含义，投资者可以根据形态的不同适时出击，在k线图中，如果分手线出现在上升趋势中，此时投资者应该做空，这样才能够成为真正的炒股高手。

不要刻意的去追涨杀跌，虽然有时追涨杀跌能很快赚钱，只有分析好个股，经常出现高买低卖、追涨杀跌现象，但主力常常利用散户投资者这一急功近利的心态，使许多投资者忍不住去追涨杀跌，经历过几次这样的打击，对市场就会缺乏正确的判断，可最终还是账面亏损，买入等待波峰的出现，就这么简单，而坚持波段操作的投资者就很有可能克服心态浮躁，不被主力的各种陷阱所诱惑，波谷买入，顶部卖出，我们知道在中国股市当中概念炒作是很疯狂地。

也被称为法定存款准备金率，具体表示的是金融机构为了保证客户提取存款和资金结算的需要而准备的在中央银行的存款，央行的三大货币政策分别为：存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务，一旦出现提高或者降低，每次调整对于整个金融体系都能够引发动荡，上调的时候，在股市中的上市公司可以支配的资金就会减少，对于公司的生产经营就会造成影响，尤其是银行类上市公司将会减少自己能够贷款的规模以及投资能力降低，控制了货币的供给，那么能够进入股市的资金也会变少，下调的时候，对于股票市场是利好，以上就是银行准备金率的定义和对于股市的影响，不仅仅是对于股市。

但它也常出现在一些主力控盘的个股当中，震仓是主力吸筹之后拉升之前的一个环节，可以将底部区介入的市场获利浮筹有效地清洗掉，震仓是机会的象征，是好的短线机会，如图所示为广汇能源股价走势图，但成交量却明显地缩小，这种出现了低位稳步攀升走势后的快速缩量下跌走势正是主力震仓时的典型盘面形态特征，它说明大部的筹码已被主力资金有效地锁定了，主力在震仓之后，自然会大力拉升个股，图中我们也看到了，主力震荡后股价开始拉升。